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    卢佳做了《信贷紧缩、贸易信贷与流动性过剩》的报告。通过在经典的货币政策传导的信贷渠道中引入贸易信贷因素,分别从国内贸易信贷和国际贸易信贷两个角度实证检验了贸易信贷对中国货币政策传导信贷渠道的作用效果。把货币供给作用于贸易收支的机制分解为四个可能的渠道,依次为(1)货币供给影响银行信贷,进而影响投资,从而影响总产出(2)货币供应量不通过银行信贷,通过影响国内和国际贸易信贷的变化影响投资,从而影响产出(3)货币供给影响银行信贷的变化,促使国内和国际贸易信贷的变化,从而引起投资变化,进而影响总产出变化(4)货币供给影响国内和国际贸易信贷的变化,从而引起银行信贷的变化,进而引起投资变化,导致总产出变化。并且,对这四种渠道进行了实证检验,结论表明经典的货币政策传导信贷渠道存在,但程度有所弱化;国内贸易信贷短期弱化紧缩货币政策效果,长期加剧紧缩货币政策效果;国际贸易信贷短期弱化紧缩信贷的效果,但对实体经济无明显影响,疑其中热钱比重较大。
    
报告会上徐少君博士、杨晓兰博士和王义中博士分别提出了意见和建议。徐少君认为文章列了货币政策信贷传导的四个渠道,并试图检验它们的存在性;但是VAR模型里检验出来的只是两个变量之间的关系,并不能很好地说明货币政策一定是按照这个路径一一传导下去的.杨晓兰认为文章的题目层次感不强,不够切合文章中要探讨的主要内容,比如货币政策就没在文章中体现出来。王义中认为用累积脉冲效应比用脉冲效应效果要好;文章需要突出亮点和创新点:找到了新的货币政策传导渠道;需要剔除季度数据的趋势影响。

 
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