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日本经济面临通缩
    前日本央行副总裁武藤敏郎表示,日本经济可能从2010年开始逐渐复苏,因目前全球经济景气下滑的情况可能在2009年触底,但在全球化的经济中,日本经济很难领先其他国家率先复苏。他亦指出,美元有走弱的风险,因美国政府财政状况恶化。日本央行总裁白川方明提供迄今最黯淡的经济评估,并警告称企业融资问题升高。白川方明表示,日本经济活动已加速迟滞,可以由上周公布的工业生产疲软数据看出,而这已使得日本消费者物价指数(CPI)年增率在2010年3月止下一年度短暂转为负值的可能性升高,尽管有政府振兴方案来对抗七年来首见的经济衰退,但日本仍面临通缩问题。日本央行总裁白川方明表示,日本经济低迷情况正在迅速加重,可以由上周公布的工业生产疲软数据中看出。白川方明指出,日本企业的资金可取得性大幅下滑,金融情况趋紧有损及经济的风险,日本消费者物价有可能在2009会计年度短暂出现较上年同期下滑,因为大宗商品价格下跌且经济增长疲软。日本经济财政特任大臣与谢野馨指出,尽管日本政府推出计划刺激经济增长,但日本仍将面临一段通货紧缩、产出萎缩及失业率上扬的时期。与谢野馨表示:“我不能说明天会更好,要忍耐的日子已经来了,我们正朝着消费萎缩——有些人称之为通缩——产出下滑及物价下滑的下个阶段迈进。”
    日本10月受薪者整体现金收入较上年同期减少0.1%,为10个月来首次下跌,为经济衰退下的民众消费捎来利空;而衡量企业活动力度的指标——加班工资则较上年同期下降3.1%,为连续第三个月下滑,显示企业已感受到全球经济放缓所带来的苦楚。10月整体现金收入为274,751日元(2,876美元),略低于上月修正后的0.2%增幅;10月经物价调整后的实质薪资则较上年同期减少2.2%,上月修正后为下滑2.1%。公布的一项路透短观调查显示,日本制造业信心11月跌至近七年最低位,创下最大跌幅纪录,日本正处于七年来首次经济衰退。最新的日本央行短观报告显示,日本企业信心五年来首度转为悲观,主要受全球经济景气放缓及金融动荡冲击,11月指数创下2002年3月跌至负47以来新低,当时正开始步出上一轮由网络泡沫所造成的景气衰退,服务业信心降至2003年8月以来新低,指数较上月下滑7点至负16,非制造业者预期状况将进一步恶化;汽车/运输设备业信心指数从10月时为负22,爆挫至11月的负75,创1998年10月以来新低,当时日本正受银行危机所困,电子机械业信心指数则大跌16点至负46,创2002年3月以来新低,与9月相较,也就是与日本央行上次公布短观时间前后相较,制造业指数锐跌28点,非制造业指数则下跌6点。
    公布的路透调查显示,日本制造业信心11月跌至近七年最低位,创下最大跌幅纪录,日本正处于七年来首次经济衰退。
**数据重点**
制造业信心指数从10月的负25下滑至11月的负42,创下历史上最大月度降幅;
服务业信心跌至2003年8月以来低点,下跌7点至负16;
制造业者预测未来三个月业务情况将小幅改善,非制造业者预测其状况将进一步恶化。
**市场评论**
    瑞穗证券资深经济分析师饭塚尚己:
    企业信心正迅速恶化,大多是因为日元强势,且企业营收反映全球经济放缓而表现疲弱;
    日本央行短观报告无疑地会显现出企业信心巨幅恶化,资本支出亦预计由9月向下修正;
    日本央行可能会在12月18-19日会议将利率调降至0.15%,甚至有可能在明年初回到量化宽松的政策。
农林中金总合研究所经济分析师南武志:
    最新路透短观显示,日本经济接下来将面临比预期更严峻的挑战,受到国内外需求低迷打击,汽车等重要产业急速流失动能;
    我们先前曾认为,日本企业没有受到产能过多的拖累,但假设企业先前已提高产能,以因应其实不存在的全球需求的话,现在可能有减产幅度大于预期的风险;
    但由于日本央行强烈排斥调降已经很低的利率,日本央行在年底之前降息的概率似乎不高。
**背景**   
在路透短观公布之前数日,数据显示日本10月工业生产大幅下滑,制造业者更预期未来数月产出跌幅将创下历史纪录,这无异是为市场敲响警钟,显示日本经济衰退情形将更为深长;
指数的计算方式为看好景气者的比例减去看坏者的比例,指数呈现负值,意味着多数受访者看坏景气状况。
 
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