首   页 关于学会 战略联盟 会员企业 政策导向 合作信息 贵金属专委会 联系我们   
资讯信息
 
   金融动态  
   公告  
   会员动态  
   学会活动  
   学会快报  
   金融行情  
   研修培训  
   培育基地  
   服务中心  
   国际交往  
   学术研究  
   工作回顾  
当前位置:首页 > 资讯信息 > 学术研究  
 
通缩忧虑开始出现 日元有望再续升势
上周公布的经济数据进一步体现了主要发达国家处于经济衰退的现状,并且随着衰退程度的加剧,通胀压力开始大幅削弱,继而通缩开始成为各国新的忧虑。油价则在三年多来首次跌破50美元/桶,美股也在对经济的悲观预期以及对汽车制造商的忧虑中创出年内新低。
仅仅在上半年,通胀还被视为洪水猛兽,各国央行采取偏紧的货币政策防止通胀的进一步蔓延。但是在金融危机演变成经济危机,并进一步导致经济衰退,特别是对能源等原材料需求放缓导致的价格大跌之后,通胀的威胁开始以极快的速度消退。从当前经济衰退的影响仍然没有全面体现的情况看,通胀下滑的趋势将会保持,继而如果通胀以此速度下降,通缩可能将成为各国央行新的担忧。从经济数据看,美国和英国通胀压力,无论在制造端还是消费端,下降的速度均达到至少十年来的最快水平。尽管欧元区通胀数据将在本周公布,预期增速也将出现较大幅度的回落。虽然各国通胀指标仍然在央行目标上限之上,但是增速的放缓均可能使通胀压力在明年年中左右回落到目标范围内,为各国央行进一步放松货币政策提供了依据。
从美联储和英国央行的会议纪要也可以看出利率水平仍将被进一步下调。美联储的会议纪要表明进一步减息是可能的,尽管已经减息50个基点,但是经济成长的下滑风险犹存,一些委员感到进一步减息是适当的。同时,在对未来的经济展望中,美联储也调低了经济增长和通胀预期,并认为失业率将骤升。英国央行的纪要则显示减息150个基点得到了委员的一致同意,甚至在通胀前景进一步恶化的情况下,如果不是出于对过于打压英镑汇率的担忧,部分委员考虑过减息200个基点。虽然英国央行表明将在政府的财政刺激计划出台后再重新评估未来的利率下调空间,但是市场对央行进一步减息的预期仍然较高。
除了通胀之外,美国的房屋市场现状是另一个值得关注的问题。从10月份的数据看,房屋开工和营建许可申请数均跌至历史最低,11月的NAHB指数也挫至历史低点。这些因素将进一步导致房地产业相关就业的恶化,对劳动力市场造成进一步的冲击。但是从房屋销售来看,随着房屋价格的进一步下跌,占房屋销售量80%以上的现房销量从今年初开始已经持稳,并在9月份出现了小幅的上升,房屋库存量也在下降,表明房价的下跌开始有助于提高房屋销量,并开始有效的清空库存。美国政府采取的各项措施降低房屋的止赎量也有助于缓和房屋库存方面的压力。所以如果这一趋势能持续,则房屋市场最快可能将在明年下半年开始好转,并缓解当前危机。
在日本三季度GDP出现负增长之后,日本经济也在技术定义上陷入衰退。10月份出口出现近七年最大跌幅,导致同期贸易再次出现赤字,其中对亚洲和中国出口都出现了多年来的首次下滑。在全球需求大幅放缓的情况下,这一趋势将继续延续,这对基本依靠外需来拉动经济增长的日本将是灾难性的。
从汇率上看,美元指数创年内新高,欧洲货币也再次逼近了近期波动区间的底部,在市场波动剧烈的情况下,日元则仍然有进一步上涨的空间,并完全受到市场风险厌恶情绪的影响。此外,仍然出于市场对美国和欧洲国家间经济衰退关注点的不断调整,货币在短期内仍将维持区间走势。
油价终于在上周跌破50美元/桶的水平,由于欧佩克会议没能就产量达成有效的协议,同时全球经济衰退的忧虑进一步加剧,这些因素都推动油价跌破50美元关口。但是可能在这一整数关口出现反弹。金价则在资金流入的带动下再次攀上800美元/盎司的水平,不过在美元当前的强势中,金价也难以上涨,仍将保持区间走势,并可能向下突破。
美股在上周创出了年内新低,其中标准普尔500指数跌至十一年新低。对三大汽车巨头难以达成救助方案,同时经济进一步恶化等因素推动了股价的下跌。
本周美国经济数据较为重要,其中的房屋销售和价格数据将验证销量能否继续上升,市场也将更加关注美国经济数据的表现。此外,德国IFO信心指数将影响欧元走势。

 

 
您是第 4224981  位访问本站的用户    
版权所有:浙江省国际金融学会 © 2012 浙ICP备12006373号    设计制作:乐邦科技

浙公网安备 33010602001557号