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联合减息收效甚微 金融市场完全无序
当前金融市场的危机几乎达到了失控的状态,全球各国都采取积极的措施联合加以应对,但是市场恐慌以及由此导致的股市大跌仍然难以改变。在当前的市况下,美元和日元继续成为受益者,风险规避情绪继续推动其上涨,同样,黄金在当前再次体现了短暂的避险功能,而全球经济的悲观前景给油价走势蒙上阴影。
虽然当前的通胀压力仍然超过多数央行的目标上限水平,但是在上周,全球主要央行均大幅调降利率,并完全转变了利率前景和预期。
在上周二澳大利亚储备银行意外大幅减息100个基点,并在声明中明确表示当前全球危机是此次减息100个基点而非市场预期的50个基点的主要原因。这拉开了主要工业国协同救市的序幕。在北京时间10月8日晚19点,为了应对当时全球股市的暴跌,包括美联储、欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行在内的六大央行同时宣布减息50个基点,中国人民银行也在同一时间宣布降低存贷款利率27个基点,并降低贴现率50个基点。虽然日本央行没有参与减息(0.5%的利率水平使其减息空间极其有限),但是仍然发表声明支持各国央行的联合行动。
这一联合减息的举措史无前例,同时对市场的支撑也起到了立竿见影的效果,美股随之出现了大幅反弹。然而这一效果也仅仅是立竿见影,股指的涨幅随后基本消失殆尽,当日仍然以大幅下跌收盘。而在随后的一个交易日中(10月9日)美股更是跌出历史新低,道指跌破9000点,标普也跌穿1000点,股市继续大幅震荡。
截至周五收盘,全球主要股市均以大幅下跌收盘,从周跌幅来看,道琼斯和标准普尔指数均为18%,而欧亚股市跌幅更大,日经跌幅为23%,英国金融时报指数跌幅为21%,德国DAX跌幅为19%。主要股指周跌幅均达到了历史性或是近十几年来的最大。
不过相信此次联合减息会在短期内提振市场信心,但是长期来看,经济走势仍然是影响市场的关键因素,尤其是美国金融机构即将发布的三季度财报可能会进一步给市场带来压力。此外,如果此次联合减息仍然能奏效,则可能会出现更激进的救市政策,包括更大规模的注入公众资金进行救市,或许到了这一步,正如某国财长之前所表示的,动用公共资金并不是在浪费纳税人的钱,而是在减少纳税人进一步的损失。
在当前的市况下,经济数据对汇率,对股指的影响已经不那么重要了,甚至市投资者经忽略了经济数据的影响,开始更加关注各国的救市措施能否最终见效。
在危机当中,黄金也不再是安全的避险工具,金价在突破了900美元,最高上涨到936美元/盎司的最高水平后,最终仍然收在850美元下方。在当前全球市场恐慌性抛售中,投资者全面出售手中资产以满足流动性需要。而同样的,黄金市场也在一定程度上存在泡沫。在过去几年的流动性泛滥中,投资者使用高杠杆来放大资金使用水平,他们同样投资于黄金市场。除了黄金之外,在全球经济衰退的前景下,原油价格更是跌势不止,盘中曾一度跌破80美元/桶的水平。或许在当前的市况下,唯有现金才是最为安全的,而投资于美国国债或许也是存放现金的安全之地,这也可以解释为何短期国债收益率持续大幅下跌到近乎零收益的原因。
周末G7会议将继续召开,市场开始关注G7能否拿出联合救市的有效方案。在当前各国单独救市难以达到预期效果后,市场几乎完全寄希望于联合救市。此外,由于当前市场的现状,周一开盘难以避免出现巨幅波动的情况。
 
 
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