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w         全球主要央行联合减息

北京时间10月8日晚19点,全球主要央行,包括美联储、欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行同时宣布减息50个基点,瑞士央行减息25个基点。中国人民银行也同时调降一年期存贷款利率27个基点,并降低准备金率50个基点。
这一联合减息的举措在历史上恐怕是第一次,加上月初大幅减息100个基点的澳大利亚储备银行以及已经开始减息的新西兰储备银行,全球各国央行在当前的市况下纷纷拉开了减息的帷幕。日本央行没有参与减息,因为0.5%的利率水平使其减息的空间极其有限,但是仍然发表了声明支持各国央行的联合行动。

w         市场毫不领情

尽管央行的联合行动史无前例,但是在当前的市场恐慌当中,对市场的支撑力度十分有限,股市也没能出现大幅反弹。
除了在消息发布之后,股指出现了短暂的反弹之外,在之后的交易中股指继续大幅震荡,不过下跌的剧烈程度有所缓和。截至美国收盘时,标准普尔指数下跌0.4%,道琼斯指数下跌1.89%,跌幅均比前一个交易日大幅缩减。

w         短期内可能提振市场信心

虽然市场当天对减息的反应并不积极,但是此轮联合减息应能在未来一段时间内提振市场信心。
为了维持全球金融市场的稳定,从救助银行、注入流动性到最终的联合减息,各国央行的措施已经基本用尽。从市场的意图来看,无视注入流动性以及政府和央行对银行救助的主要原因或许在逼迫央行减息,在当前这一目的达到后,市场信心或许将在短期内有所恢复,股指则可能继续在剧烈震荡中构筑短期底部。
此外,如果联合减息无法带动市场上涨,可能会使各国政府和央行继续出台更激进的救市政策。英国央行已在10月8日宣布增加注资的额度,并采取类似美联储的开放贴现窗的方式为市场提供资金。因此,如果市场在联合减息之后仍然不能持稳,不排除欧元区或是欧盟改变之前的态度,转而采取联合措施,共同对区内银行加以救助。这对当前深陷泥潭的欧洲银行业来说,无异于雪中送炭,并可能带动全球股市的反弹。

w         美元汇率将出现调整

本报告所引用的数据和信息均来源于公开渠道,但作者并不保证它们的准确性和完整性。作为独立的研究者,报告中的观点只代表作者各自的观点,不代表所在机构或所在机构其他研究者的观点。
 
美元汇率在此轮危机中得益于市场风险规避情绪的大幅上扬而持续上涨。虽然国内经济不断恶化,经济实际已经处于衰退当中,但是在资金撤出新兴国家甚至是欧洲市场流回美国,以及在投资者风险偏好大幅下降时继续追捧美国国债等因素成为支撑美元的主要力量,并使美元汇率除了对日元之外,出现普遍上涨。

不过一旦市场持稳,风险偏好将有所调整,对日元交叉盘的空头将出现回补,这将带动日元和美元汇率的下跌和欧洲货币和商品货币的反弹,例如欧元或许会重新回到1.4水平。而从实际情况来看,市场能否就此稳定仍需观察,金融危机的影响过后,经济衰退的实际情况将继续给市场带来压力,并会从以上原因继续带动美元上涨。
 
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