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联储声明略显温和 美元汇率受到打压
上周最吸引市场关注的是美联储(FED)的利率政策会议,而会议后FED的温和声明引起美元汇率的下跌,非美货币纷纷收高。盘中欧元对美元汇率创两年新高,澳元对美元汇率也达到了十年来的最高水平,只有日元汇率出现明显下跌。同样,市场上浓重的美元空头气氛推动商品价格的上升。股市也因受到FED减息预期增强的影响大幅上升,并在周末收盘时守住涨幅。
随着当前美国经济放缓迹象的不断出现,以及次级抵押贷款市场可能给整体经济带来的负面影响,市场开始把FED将要减息来刺激经济增长的预期体现在美元汇率中,利率优势的丧失给美元汇率带来压力。尽管在本次会议前,市场已经预料到FED会维持利率水平在5.25%不变,但是仍然期待从会后声明中得到FED对当前经济和通胀状况的描述。公开市场操作委员会在会后表示,近期的经济指标不明,房地产市场仍在调整中,但是未来几个季度经济有望继续保持适度扩张。对于当前通胀仍然不能掉以轻心,并将继续关注通胀,但是进一步的政策将取决于通胀和经济增长两方面原因。在声明中可以看出,FED对当前美国经济既没表现出悲观,也没有表示乐观。
而给美元带来压力的则是声明中的些许变化。在本次声明中,FED去掉了从去年6月以来一直使用的“进一步收紧”的措辞。这使市场认为FED不像过去那样明确表示未来仍然有加息的可能,并认为这预示着FED将要开始减息。在声明发布之后,利率期货市场显示,在6月28日会议上,FED减息25个基点的概率从昨日的28%大幅上升到46%,美元汇率因此出现大幅下跌。
上周公布的房屋市场数据也继续显示出房地产市场模糊的状况。2月份新屋开工年率上升了9%,但是营建许可却下跌2.5%。由于1月份新屋开工数据较12月下跌14.3%,则2月份的大幅上升被看作是大跌后的反弹。3月份NAHB房屋市场指数由40下降到36,该数据在50之下表示投资者对房屋市场仍然持悲观情绪。然而2月份现房销售出现大幅上升,增幅达到3.9%,远超出市场预期,并引领美圆汇率在周末反弹。当前来看,次级抵押市场的问题能否蔓延到整体经济中,以及经济状况是否将导致FED减息将是短期内影响美元汇率的主要因素。
上周欧元区的经济数据仍然较少,影响欧元汇率的关键还是欧洲央行(ECB)官员的讲话。一如既往地,ECB官员仍然保持强硬姿态,并表示将不惜一切代价来控制通胀。行长特里谢在欧洲议会上也表示,近期工资上涨所带来的压力仍然可能引发通胀上升。尽管在夏季之前,通胀可能下降,但是在年底之前通胀压力仍然会卷土重来。同时市场也将ECB会继续加息的预期体现到欧元汇率当中,支持欧元的不断走高。但是需要注意,如果随后公布的经济数据引起市场对美国和欧元区利率预期的调整,也将带来欧元对美元汇率的调整。
英镑汇率在上周出现较大升幅,并突破1.95的阻力。2月份通胀压力的突然上升以及3月初英国央行(BOE)利率政策会议的会议纪要的公布引起了英镑汇率的波动。2月份消费价格指数(CPI)年率上升2.8%,零售价格指数(RPI)年率上升4.6%,零售销售年率上升4.9%,均超出市场预期,增加了BOE将继续加息的可能性。而会议纪要又徒增变数,市场预期BOE在本月初利率会议上维持利率不变的决定将以7:2的比率通过,其中2位委员将赞成加息。但是纪要显示,决定以8:1通过,其中的1位委员赞成减息。这使市场认为在下次利率会议上,可能出现三种不同的声音:维持不变,加息和减息,并将给英镑汇率的后市带来变数。
日元在上周表现不佳,套利交易的继续以及日本央行维持利率不变都使日元汇率承压。尽管套利交易的平仓曾给日元汇率带来一丝曙光,但是日本央行的决定使市场认为加息仍然不会在短期内出现。尽管经济表现持续好转,但是国内需求以及通胀压力的上升仍然是决定利率的关键。
金价以及油价在上周双双出现上升,美元人气的低迷支持了商品的价格,金价有望进一步测试700美元/盎司的位置。而伊朗问题的再次紧张也使油价上升到60美元/桶之上,价格仍会在60美元/桶附近反复。同时,商品价格的上升也将继续支持澳元和加元汇率的上升。
全球股市在上周表现不俗,道指全周上升363点。而日经指数也由于近来与日元汇率的负相关特性而继续上升。如果没有更多套利交易平仓出现,随着风险厌恶程度继续下降,股市可能继续上升。
就本周来看,美国2月份新房销售、消费信心、耐用品定单以及个人消费支出会对美圆产生影响,并决定美元汇率能否延续在上周五出现的反弹。此外,德国IFO景气指数以及日本的通胀和就业数据也会相应的对欧元和日元产生影响。
 
 
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