美国经济前景为“次优”

 

美国旧金山联邦储备银行总裁叶伦称,金融市场动荡显示出缓和迹象,但“状况仍不正常”。叶伦表示,在2007年席卷金融市场的信贷危机后的“学习阶段”才刚刚开始,将需要一些时间。叶伦今年不是美国联邦公开市场委员会的投票成员。美国加州大学洛杉矶分校安德森预测中心发布报告称,美国经济有可能免于陷入真正的衰退,但直至明年底的经济前景都肯定是“次优”,因楼市的深度低迷将拖累经济增长率仅达到略高于1%的水平。据该份报告预测,楼市泡沫的破灭、受创的金融系统以及商品涨价导致的通胀压力上升,将使未来几季的经济面临较差的增长前景。报告称,尽管美国联邦储备理事会(美联储,FED)自去年9月以来已大举降息以刺激美国经济,但其仍预计美国在2007年第三季度至2009年第四季度期间的国内生产总值(GDP)平均增长率为1.2%的温和水平,其亦预计失业率在明年年底前触及6%,今年5月的失业率为5.5%，不仅如此,由于整体及核心通胀预计将在未来数季持于令人不快的高位,我们相信联储已中止了降息,且其下一次政策变动将会是从2009年中开始升息。此次楼市的大幅下滑迄今为止已导致美国房市价值蒸发了约3万亿美元,为大萧条以来最严重的一次，再加上汽油价格涨逾每加仑4美元,这两大不利因素阻碍消费者支出的复苏。报导称,美国净出口的增加对实质GDP增长的贡献不到1%,刚够让经济避免衰退。该预测中心预计,在美联储对贝尔斯登出手相救,并向华尔街投行开放贴现窗贷款窗口之后,明年将针对金融服务行业出台更为严格的监管措施。据企业元桌会议(Business Roundtable)的一项调查显示,美国大公司的总裁对第二季度经济前景的看法,取得近五年来最黯然的水平,更多总裁预期其公司未来六个月将裁员。该团体称,它编撰的总裁经济展望指数在第二季度下跌5点至74.5,此为2003年10月以来最低水平，指数高于50意味着预期经济增长；总裁亦降低对美国整体经济的预测,预估2008年美国国内生产总值(GDP)上升1.3%,低于上一季度预估的1.5%；31%的受访者表示,预期其公司的美国雇佣人数未来六个月将下降,28%的受访者则认为公司的美国雇佣人数将上升；68%的受访者预期其销售未来六个月将上升,而52%的受访者预期其美国资本支出计划在该期间保持平稳。该调查于5月22日-6月9日进行,访问了企业元桌会160家会员公司中的110家。该团体会员公司年度营收总计为4.5万亿美元。根据发布的路透/佐格比调查,美国人对于国内经济前景的看法保持悲观,但本月感觉略微改善,因其适应了高昂的汽油价格以及步履蹒跚的经济。衡量美国人信心度的路透/佐格比指数从5月的87.9微幅上涨至90.4，其10个分项指标中有5个上涨,另有3个持稳；有关个人财务及未来、对于布什总统的支持率以及美国政府的经济和外交政策几个方面的乐观情绪均在上月微幅上升，但升幅中的大部分均归因于预期的再调整,而非个人财富的增长。 多数涨幅从统计上来看都无足轻重,因此次调查的误差在正负三个百分点，布什的支持率为24%,较上月的纪录低点上升了一个百分点，

对于美国经济和外交政策的支持率均上升2个百分点,分别为14%及21%,仍处于较低水平，认为美国前景光明的受访者数量仍处于历史低点16%,对于美国国会的支持率亦持稳于其历史低点11%。

        公布的路透/佐格比全国民调显示,面对燃油价格飙升,许多美国人今年将放弃外出休假计划,并增加在家吃饭的次数。 近39%的受访者称他们考虑更改休假计划,31%的人表示将减少外出就餐，在1,113名受访者中,58%的人打算减少驾车,20%的人表示打算更多地乘坐公共交通工具，10%的受访者打算把住所搬到工作地附近,而同样约有10%的人则希望在离家更近的地方工作。财政部4月底开始发放退税支票,以期刺激民间消费，调查发现,只有11%的受访者已花光了他们得到的退税，另有11%的人花掉部分退税,剩余部分用于储蓄，而约有15%的人把退税用来支付房贷。2月进行调查时,当受访者被问及如何使用退税时,大约三分之一的人表示将用来偿还抵偿贷款,16%的人表示将全部用来消费。约半数受访者称并未收到退税支票,或甚至预计他们不会得到这笔钱，因高收入家庭不符合退税条件。上月零售销售数据意外强劲,或缘于消费获得注入现金的支撑，但预计当消费者花光退税的钱后,经济增长将再次步履蹒跚。

该调查进行于6月12-14日,误差在正负3个百分点。根据一份有关旅行计划的调查,由于燃油价格高涨,且担忧机票价格上涨,更多美国人选择在今年7月4日独立日周末期间呆在家里。旅游网站Travelzoo.com对1,000名成年人进行的在线调查显示,82%的被调查者计划在7月4日独立日期间留在家中,较去年上涨了5%。被调查者中有约60%的人认为,寻找一张支付得起的机票比举办一个大型独立日烧烤派对要困难。事实上,夏季期间机票和旅馆住宿费用的定价都相当具有竞争力,且机票价格在9月前都不会大幅上涨。今年的7月4日为周五,从而使得这个周末成为出游的好机会,被调查者中有18%的人表示尽管旅行成本高昂,但仍计划出游。

     本周公布的美林调查显示,投资者在过去一个月里变得愈发担忧滞胀,面对经济增长放缓和物价上涨,基金经理人减持股票并冷落债券。美林针对全球204位基金经理人的月度调查显示,部分受访者对于股票持有的负面态度为10年来最深。美林表示,投资者的主要转变在于对全球经济和企业获利增长的预估出现下降,同时有关通胀上升的预估则升温，约87%的受访者认为通胀率目前高于趋势水平,经济增长率则低于趋势水平。此次调查发生在美国联邦储备理事会(FED)和欧洲央行(ECB)都对通胀发出警告之际。央行决策者们暗示利率或将维持不变或将调升,尽管经济增长放慢脚步。需指出的是,75%的受访经理人都预期全球经济将在未来12个月里走软,5月调查时持该看法的比例为61%；75%的经理人认为企业获利情况将恶化,该比例略高于5月调查；59%的经理人认为全球通胀将走高,5月时该比例为53%。上述态度转化为对投资采取高度谨慎的策略，鉴于此,重仓持有现金的基金经理人比例从前月的42%跳涨至51%。经理人同时还大幅削减股票仓位,约50%的受访者表示其持有的股票仓位低于基本比例,在5月时这样做的比例约为35%。债券则继续备受冷淡,在通胀上升的环境下这是意预计之中的，只有19%的受访者重仓持有债券,该比例低于5月时的22%。美林调查指出,欧洲--包括英国在内,首当其冲遭受低迷环境的冲击,该地区的股票在未来12个月的前景已经从最受青睐一落千丈至最不受欢迎；42%的受访者重仓持有新兴市场股票；37%的受访者重仓持有美国股票；26%是日本股票,24%是欧元区股票,只有10%仍看好英国股票；在货币和商品方面,66%的受访者认为美元是最被低估的货币,而74%的受访者认为欧元是最被高估的货币；66%的人认为油价太高了,34%的人则认为黄金价格被高估了。

    美国第二大投资银行摩根士丹利公布,受交易亏损和投行业务放缓影响,季度获利下降逾50%,尽管通过出售资产获得14.3亿美元的税前收益，尽管业绩依然优于预期,但投资者对该行未来能否实现获利增长感到担心,导致其股价在盘前交易中下挫逾6%。该行公布,截止5月31日的会计年度，第二季度持续经营项目的净利为10.3亿美元,合每股盈余(EPS) 0.95美元,上年同期分别为23.6亿美元和2.45美元；净营收较上年同期下降38%至65亿美元，分析师原预计每股盈余为0.92美元。摩根士丹利股价今年已下跌24%,表现逊于美国证交所证券股指数和标准普尔500指数。截止第二季度末,公司的每股账面价值(资产减去负债)为30.11美元，摩根士丹利股价为其帐面价值的1.3倍左右,低于高盛的1.8倍,但高于雷曼的0.8倍。华尔街分析师调升对高盛2008财年的获利预估,昨日该投行公布的第二季度业绩超出预期。高盛称,第二季度固定收益交易的营收下降29%至23.8亿美元,而这方面通常是高盛最大的一块业务。Bove将对高盛2008财年的每股盈余(EPS)预估从13.96美元调升至15.45美元,并给予其“出售”的投资评级；Oppenheimer & Co的分析师Meredith Whitney亦将高盛的EPS预估从之前的14.65美元上调至15.75美元,并给予该股“表现与大盘一致”的评级；Wachovia将对高盛今年的EPS预估从17.80美元提高至18.21美元；雷曼兄弟亦将其预估从15.04美元上调至16.81美元。高盛周二公布季度获利下降11%,因市场动荡影响交易活动和投行业务,但因受次贷危机重创的资产损失不大,其业绩再一次优于市场预期。

    美国抵押贷款银行协会(MBA)表示,美国抵押贷款申请数量在上周下降,为过去五周内第四次下滑,因标平、固定利率抵押贷款利率飙升,扼杀了再融资机会。 MBA称,6月13日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数下降8.7%至508.4； MBA最近一周经季节调整的再融资申请指数下挫15%至1,378.6,为2006年7月以来最低；购房指数下降4.3%至360.2；30年期固定抵押贷款利率平均为6.57%,较前周上升33个基点,为2007年7月以来最高。本周公布的货币基金报告显示,最近一周应税货币市场基金流出560亿美元至2.917万亿美元资产，美国免税货币市场基金流入8,260万美元至5,170亿美元，应税货币市场基金收益率上升1个基点至1.88%,免税货币市场基金收益率上升14个基点至1.34%。